讯兴股份有限公司于2006年12月在深圳证券交易所中小板上市，此后未再有任何增资项目。 公司于2006年12月在深圳证券交易所中小板挂牌上市，首次发行5500万股，发行后总股本为1.55亿股。 除本次计划外，此后未再增发。 目前公司总市值26亿。 公司主营业务为拉链（应用于服装、箱包、鞋类，包括尼龙拉链、塑钢拉链、金属拉链）。 总部位于福建省晋江市，拥有福建、上海、天津、东莞、成都五个生产基地。 其拉链产品始终位居全国前三名（YKK、SBS、SAB-伟星有限公司）。 从公司历史股价来看，受益于公司主营业务的好转、2014年下半年以来整体市场走势的好转以及体育题材，公司股价自2014年下半年以来大幅上涨。
经过2012年的大幅调整，公司主营业务已走出低谷。 预计2014年净利润有望达到8000万元左右，且不排除未来三年年均增长10%的可能性。 近三年来，公司营业收入2012年下降10%，净利润下降明显，同比下降44.02%。 这主要是受到行业特别是晋江运动服饰整体去库存影响，面临生产成本上涨的压力； 2013年公司营业收入和净利润均较2014年有所恢复； 2014年浔兴篮球俱乐部主场，随着晋江运动服饰品牌逐步走出低谷，公司前三季度营收同比增长5%，净利润6700万，同比增长36%； 公司三季报显示，全年业绩预计在6700万元至8500万元之间，同比增长10%-40%。 我们预计2014年净利润规模在8000万元左右； 加上2015年10%的增幅（不考虑节省财务成本），则净利润规模预计将达到9000万左右。 截至2014年9月30日，公司资产负债率为51%，公司借款为短期借款。 截至2014年9月至30日，短期借款为3.75亿元，占负债总额的60%。 公司有短期债务且长期使用，因此公司需要筹集融资补充流动资金。 本次定向增发完成浔兴篮球俱乐部主场，预计每年可为公司节省财务费用1000万以上。 如果我们理性比较微星股份的估值（15倍），在不考虑公司上市资源价值和集团体育资产潜在价值的情况下，公司价值底线在14亿左右。
集团的篮球体育资源带来想象空间，基本是A股中最便宜的体育主题概念股。 迅兴集团所在的福建省晋江市是我国体育产业发展的窗口城市。 体育用品上市公司多达12家。 其中，安踏、特步、乔丹、贵人鸟是国内领先的体育用品企业，以及各类中小型运动服饰企业。 产品企业无数，当地体育产业链发达。 晋江市政府致力于打造体育产业链，浔兴篮球队的发展得益于晋江市政府的推动。 政府推动的“一带、两地、一中心”战略布局已经展开。 “一带”是指规划建设沿海体育休闲产业带； “两地”是指打造全球体育装备制造基地和国家级体育训练基地； “一个中心”是指逐步发展成为国家体育赛事中心城市之一，整体产业环境日趋完善。 讯星篮球队成立于1999年，原为B级球队，2002年以第一名的成绩升入AB级。 2003年8月，晋升甲级，实现“双跳”，引起全国篮球界的关注。 特别关注的是一支各方面都比较成熟的全新团队。 拥有“战神”刘玉栋、“福建足球王”龚松林等著名球员。 最新的新秀是王哲林。 2011年10月，球队被泉州银行评为福建泉州银行队。
寻星历史战绩一般，多次进入前8，总排名第8左右，在福建本土拥有大量支持者。 在这一政策强调“加快赛事制度改革，引入社会资本举办赛事，鼓励职业联赛发展，充分发挥俱乐部市场主体作用，推进市场化运作”的背景下， “场馆机制”，讯星篮球从事体育赛事运营和线上运营。 有线下互动活动运营管理、线上媒体叠加线下活动、广告收入、品牌延伸及周边等机会。
投资建议：虽然讯星篮球队的盈利能力和赛事运营业务的发展还有待观察，但讯星股份市值较小（26亿），主营业务非常稳定/能够提供稳定的现金流（2014年）净利润规模预计在8000万左右），毫无疑问浔兴篮球俱乐部主场，讯兴股份在寻找体育主题投资机会时值得资本市场关注； 此外，本次定向增发引入的厦门时代投资和林志强能否给公司主营业务未来发展带来新的变化也值得观察。 主要风险在于上市公司发展战略的实施和节奏。
